OTCBB的概念
OTCBB即场外柜台交易系统（Over the Counter Bulletin Board），又称布告栏市场，是由NASDAQ的管理者全美券商协会（NASD）所管理的一个交易中介系统。OTCBB带有典型的第三层次市场的特征。OTCBB与众多的创业板相比具有真正的创业板特征：零散、小规模、简单的上市程序以及较低的费用。
OTCBB是一个规范的系统，对在OTC市场上交易的各类证券实时公布报价、最新交易价及成交量等情况。通常，在OTC市场上交易的是那些还没有在NASDAQ或其他全国性证券交易所进行交易的证券。在OTCBB市场上进行交易的金融品种包括美国国内外各类股票、证券、认购权、基金单位、美国存托凭证(ADR)以及直接参与计划(DPPs)等。
OTCBB的历史
1990年6月，在试点的基础上，作为增加OTC市场透明度结构改革的重要部分，OTCBB开始运作。根据美国证监会（SEC）1990年《便士股票改革法》的要求设立电子系统，以符合交易法的“17B”规则。 该系统设立目的是为了便于广泛发布最新报价及成交价格信息。从1993年12月起，所有美国国内的OTC证券在交易后90秒内必须通过自动确认交易服务系统（ACTSM）进行报告。
1997年4月，美国证监会（SEC）批准对OTCBB作了一些永久性的调整，同年5月，“直接参与计划”(DPPs)成为OTCBB上报价的金融品种。1998年4月，所有在SEC完全注册了的外国证券以及ADR都开始通过OTCBB对有关实时价格、最新交易价及成交量等方面的情况进行公布。
1999年1月4日，SEC批准了《OTCBB监管规则》。要求在OTCBB报价的金融品种必须向SEC以及有关金融保险监管机构报告当前的财务状况，以符合OTCBB监管规则。此前已经在OTCBB上的公司，给与一定的宽限期进行报告，以符合新的要求。这些公司逐 步在1999年7月开始，可以通过OTCBB上查到公开的企业信息与财务资料，并于2000年6月前，所有在OTCBB的公司都达到了这个要求。
OTCBB市场的特点
- OTCBB具有真正的创业板特征：门槛低、费用少、可升级至主板。
- 挂牌后企业按季度向SEC提交财务报表，就可以在OTCBB上面流通。
- 在OTCBB上的投资者，包括很多投资基金、投资机构。
- 上市过程快，仅需要3-6个月的时间,而一般IPO所需时间为一至二年。
- 上市成功有保障。IPO存在较高的失败风险，如果失败，那么企业将损失已经支付的上市费用如律师费、会计师费、印刷费等 。而在OTCBB上市 ，不存在失败风险，成功上市有保障。
- 可灵活选择升板时机与市场。企业可根据证券市场行业板块的轮动情况选择升板时机，以获得最佳融资效果。
- 可迅速获得融资。在OTCBB上市后，企业的股票较在国内更容易引起基金的注意，从而获得融资。
|
