包销认购

   

    “包销认购”之所以吸引人，是因为承销商在证券进入市场之前就将其购入，而且通常是在发行初步招股书之前。而在此期间，市场风险由承销商承担，而非发行人。

     经验显示，外国公司可以通过与加拿大市场建立稳固关系，最大程度地获得在TSX或TSX创业上市的全部效益。例如，在加拿大上市同时发行证券，可建立一个活跃的股东基础，支持资金的流动性，并引起投资者的广泛注意。我们建议通过在加拿大设立公司代表或聘请投资者关系公司，来回复市场分析员、机构投资者及一般股东的查询，以确保公司在市场上有良好的知名度。同时，我们特别建议董事会至少有一名具备北美资本市场专业知识和经验的董事。欢迎外国公司与TSX或TSX创业及其顾问商讨这些战略。

      如果外国公司能够进行重组，使其成为一家加拿大公司，它就可以进一步扩大在加拿大上市的效益。其主要原因是加拿大税法限制养老基金和一些共同基金，以及由加拿大公民经注册的退休储蓄计划中所持有的外国证券占一定比例。欲成为加拿大公司，除公司应在加拿大设立之外，还需（1）在加拿大雇佣五名以上的全职雇员；（2）每年支付二十五万加元以上的加拿大雇员及其他人员服务费用。

      每家公司及每个公开上市都是独特的，因此很难确定上市的费用。根据诸如是否能及时提供财务报表、评估报告、专家报告等最新支持文件，证券发行及企业之任何重组的复杂程度、公司发行招股书的法域范围，以及准备上市公司之市值情况的不同，费用也随之变化。

      大部分费用都是前期支付的，如果上市失败，则费用无法收回，某些收费，包括承销商/投资经纪人的佣金，只有在融资到位之后才会支付，但是无论成功与否，承销商/投资经纪人的开支一般都应支付。

 

     上市涉及的费用包括：交易所上市申请费、证监会费用、代理人/保荐人费用、法律服务费用、审计费用，以及用于投资者关系方面的开支。其它要考虑的费用包括：评估报告、地质或工程报告、专家报告、承销银团成员的融资佣金、以及过户代理机构费用等。外国公司可能会有语言文字翻译的额外开支。很多上市费用在世界各地都类似。但加拿大的法律服务和审计师的收费，与美国或英国相比，通常都具有竞争力。

可以取得美国资本

     在加拿大上市的外国公司，还可以利用跨司法区域披露系统（MJDS），这是一个由加拿大证监会及美国证监会（SEC）所提供的互惠计划。跨司法区域披露系统允许合格的加拿大证券发行人，通过提交符合加拿大规定的披露文件，来满足美国某些发行及申报方面的要求。根据跨司法区域披露系统，一名加拿大发行人可以依据在加拿大发行的招股书，在美国发行证券，而无需符合美国证监会的所有要求。

未来融资

     在增发新股前应取得股东批准方面，加拿大的要求较许多其他国家简单。如果一家外国公司选择TSX作为其证券的主要交易市场，TSX一般只在有限的情况下才要求发行人取得股东的批准，以便增股发行。例如，在六个月的期限内，当增股发行会对发行人的控股权产生重大影响，或私募会将已发行的证券量增加25%或以上时，TSX才会要求有股东批准。当某种融资会导致一位新的控股权人产生，或当发行涉及相关人士时，TSX创业通常才要求由股东批准。